Análise da Influência do Fluxo de Caixa Livre nos Indicadores de Desempenho Econômico em Companhias Abertas Brasileiras

Autores

DOI:

https://doi.org/10.22279/navus.2020.v10.p01-23.1227

Palavras-chave:

Fluxo de caixa livre. Teoria do Free Cash Flow. Custos de agência. Indicadores de desempenho econômico.

Resumo

Esse estudo visa investigar a relação do Fluxo de Caixa Livre (FCL) com o desempenho econômico das companhias abertas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão [B]3. Para tanto, verificou-se a influência do FCL nos Indicadores de Desempenho Econômico (IDE) destas companhias, utilizando-se diversas variáveis para os testes. Trata-se de uma pesquisa quantitativa, descritiva e documental. O período analisado foi de 2009 a 2017, com dados trimestrais, coletados na base Economática®, totalizando uma amostra de 5.292 observações empresa-ano e 147 companhias. Para responder ao problema de pesquisa, foram realizadas estimações por Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) e via regressão quantílica com dados em painel balanceado. As métricas de FCL calculadas apresentaram estatísticas diferentes entre si, o que corrobora o fato dessa medida ser arbitrária e ao mesmo tempo subjetiva. Os resultados das regressões também foram diferentes para cada medida. Sendo assim, não se desconsidera a possibilidade de o FCL influenciar os IDE das companhias abertas brasileiras, sendo os sinais dos coeficientes relativos para cada variável. Não obstante, os achados das regressões quantílicas apontam problemas de agência nas companhias listadas na [B]3, pois sua sensibilidade aumenta nos maiores quantis. Consequentemente, a Teoria do Free Cash Flow não pode ser rejeitada no mercado brasileiro.

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Biografia do Autor

Arthur Frederico Lerner, Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)

Mestre em Controladoria e Contabilidade na Universidade Federal do Rio Grande do Sul [UFRGS] (2019). Bacharel em Ciências Contábeis pela UFRGS (2016). Atuação profissional como auditor externo por 1 ano em empresa Big Four e 1 ano em empresa de pequeno porte principalmente no segmento de indústrias e comércio. Já atuou no setor público (IBGE, Correios e Trensurb) e morou nos Estados Unidos. Pesquisador do Grupo de Estudos em Contabilidade Societária e Informações para Usuários Externos (UFRGS), atuando com os temas: Normas Brasileiras e Internacionais de Contabilidade (NBC/IFRS), Mercado de Capitais e Finanças. Pesquisador do Grupo de Estudos em Auditoria/UFRGS, atuando com o tema: Relatório do Auditor Independente. Tem interesse por Análise de Dados, Métodos Quantitativos, Finanças, Mercado de Capitais, Contabilidade para Usuários Externos, Gestão de Negócios, Empreendedorismo e Auditoria.

Fernanda Gomes Victor, Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)

Professora do PPG em Ciências Contábeis e Controladoria da Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS), doutora em Administração, na área de concentração Contabilidade e Finanças pela Escola de Administração da UFRGS. Mestre em Ciências Contábeis pela Universidade do Vale do Rio dos Sinos (UNISINOS). Graduada em Ciências Contábeis pela Fundação Universidade Federal do Rio Grande (FURG). Possui experiência docente nas disciplinas de Contabilidade Geral e Introdutória, Teoria da Contabilidade, Contabilidade de Custos, Contabilidade Societária e Análise das Demonstrações Contábeis para os cursos de Engenharia Civil e Mecânica Empresarial, Engenharia de Alimentos, Ciências Econômicas, Administração de Empresas e Ciências Contábeis. Possui também experiência em curso de Pós-Graduação, na área de finanças, e ensino a distância.

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Publicado

2020-10-23

Edição

v. 10 (2020)

Seção

Artigos

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