Determinantes da distribuição de dividendos acima do obrigatório: Evidências de empresas listadas na B3
DOI:
https://doi.org/10.22279/navus.v18.2146Palavras-chave:
Distribuição de dividendos, tomada de decisão, Teoria da Suavização, Teoria da SinalizaçãoResumo
Este trabalho tem como objetivo identificar os principais fatores que levam as empresas a distribuir dividendos acima do obrigatório. Esta pesquisa é de natureza quantitativa, com dados secundários obtidos via plataforma da Economatica. A amostra é composta por 2.097 observações de 450 empresas listadas na B3 - Brasil, Bolsa e Balcão, com registro no período de 2005 a 2023, considerando dados anuais. A estimação foi realizada por meio de regressão logística (Logit). Variáveis como proventos anteriores, rentabilidade, investimento, liquidez, alavancagem financeira, fluxo de caixa livre, tamanho da empresa, ciclo de vida e oportunidades de crescimento foram analisadas para compreender sua relação com a prática de pagamento de dividendos acima do obrigatório. As variáveis proventos anteriores, rentabilidade, alavancagem, fluxo de caixa livre, oportunidades de crescimento e ciclo de vida se mostraram significativas. Por outro lado, as variáveis liquidez, tamanho da empresa e investimentos não impactaram a probabilidade de pagamento de dividendos acima do obrigatório. Este artigo contribui para preencher a lacuna na literatura brasileira, que não leva em consideração a característica institucional do pagamento mínimo obrigatório de proventos. Dessa forma, nosso modelo permite identificar, ex ante, empresas que tendem a pagar dividendos acima do mínimo legal com base em informações contábeis públicas.
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